Contudo, an effective evidencia con el fin de o Japao age o Reino Unido age intrigante

Jones Kaul (1996) analisaram just like the relacoes existente parmi o preco create petroleo e os retornos acionarios 2 Estados Unidos, Japao, Canada age carry out Reino Unido, en o periodo pos-guerra. A beneficial relacao entre os precos create petroleo e variaveis do fluxo de- caixa actual permite testar se operating system mercados acionarios mundiais sao racionais ainsi que sobre-reagem irracionalmente good uma operating-system autores a good concluir que operating system mercados dos Estados Unidos age Canada sao racionais, respondendo a choques do petroleo age computando completamente o impacto no fluxo de caixa corrente age futuro. Os resultados 2 dois paises sao incapazes de- explicar os efeitos dos choques dos precos carry out petroleo acerca de o retorno acionario mediante mudancas nos fluxos futuros.

A good metodologia utilizada foi o VAR, pois segundo estes autores essa metodologia e apropriada para o estudo de- interdependencias e de mecanismos de- transmissao 2 choques nos mercados financeiros e na economia. Operating system resultados para poder operating system Estados Unidos mostraram los cuales os retornos acionarios sao significativamente e negativamente relacionados com a inflacao elizabeth a good estrutura a good termo da taxa de- juros prediz a good taxa https://hookupdaddy.net/couples-hookup-apps/ de inflacao. Con el fin de o Reino Unido elizabeth Alemanha operating system autores encontraram uma relacao negativa parmi retorno dos ativos age inflacao. Ja para o Japao verificou-se los cuales an excellent estrutura a beneficial termo weil taxa de juros age significativamente relacionada com an effective producao commercial age a beneficial inflacao. Alem disso, encontrou-se uma relacao negativa parmi retorno dos ativos age nivel de atividade. Finalmente, de- manera geral, operating-system resultados encontrados foram heterogeneos parmi os paises.

Estes resultados sao consistentes com Balduzzi (1995), mas contrastam com operating-system resultados obtidos por Lee (1992) para poder o negocio norte americano

Na since relacoes de causalidade parmi o retorno acionario, an excellent taxa de juros, an effective inflacao elizabeth a beneficial atividade genuine para a beneficial economia japonesa. Operating system resultados obtidos indicam que an excellent inflacao causa, no sentido de- Granger, just like the variacoes negativas no retorno acionario, ratificando good hipotese de- Fama (1981) de- que a great inflacao prediz because the variacoes na atividade real e na taxa de- juros.

California while the relacoes de interdependencia parmi retornos acionarios, estrutura a beneficial termo da taxa de- juros, inflacao age producao commercial para poder operating system Estados Unidos, an excellent Alemanha, o Japao age o Reino Unido parmi janeiro de 1973 e dezembro de 1993

Naka et al. (1998), empregando tambem good metodologia VECM, investigaram as the relacoes de longo prazo parmi o negocio acionario indiano (Bombay Stock exchange – BSE) e while the seguintes variaveis macroeconomicas: indice de producao commercial, indices de- precos carry out consumidor, M1 e taxa de- juros. Seg. estes autores, na analise de seus resultados, good producao industrial elizabeth um importante determinante positivo would preco das acoes, ao mesmo tempo em que a good taxa de- inflacao age um esencial determinante negativo.

Granger ainsi que al. (1998) testaram o sentido de- causalidade da taxa de cambio elizabeth weil rentabilidade das acoes con el fin de nove paises (Hong kong, Indonesia, Japao, Coreia, Malasia, Filipinas, Singapura, Tailandia e Taiwan) apos good crise asiatica. Adicionalmente, analisando while the relacoes de causalidade entre retornos de negocio age a taxa de cambio, destaca-se o estudo de- Ajayi ainsi que al. (1998), los cuales encontrou causalidade unidirecional, no sentido de- Granger, isto e, operating system retornos acionarios causam a great taxa de- cambio em la totalidad de operating-system paises desenvolvidos (Canada, Inglaterra, Japao, Italia, Franca elizabeth Alemanha), enquanto nas economias emergentes (Hong-kong, Indonesia, Coreia, Malasia, Filipinas, Singapura, Tailandia age Taiwan) nao foram encontradas quaisquer relacoes consistentes entre due to the fact variaveis. Seg. Ajayi ainsi que al. (1998) just like the diferencas encontradas entre operating-system paises desenvolvidos age operating-system paises emergentes decorrem das diferencas estruturais existentes entre os dois blocos estudados, onde operating system paises emergentes sao menores em tamanho, toutefois, concentrados e menos acessiveis aos investidores.